2.51万亿元！2016年1月新增信贷数据令所有人吃惊！远远超过预期的1.9万亿元，创出了7年来单月新增信贷金额记录，比2009年强经济刺激时还多出9000亿元。流动性释放、稳增长政策继续发力也助A股市场实现大涨，沪指昨日涨幅达到3.29%，重回2800点上方，两市共有170多只个股涨停，为投资者派发猴年红包。那么，新增信贷数据历史上暴增对A股影响是否有规律可循？在新增信贷数据低迷时，对A股影响又是怎样？《每日经济新闻》记者通过统计历史数据发现，新增信贷数据与A股有正相关关系。
新增信贷暴涨推升股指
2016年1月新增信贷2.51万亿元，这一数据即使在2009年强刺激经济的时候，也堪称巨额。历史数据显示，每当新增信贷数据爆发式增长，都会刺激A股上行。
在经历了2008年次贷危机后，由于2008年末实施4万亿元投资计划以刺激经济，2009年1月新增信贷达到1.62万亿元，同比增长101.59%，超出市场预期。2009年2月和3月，流动性继续释放，新增信贷连续过万亿元，分别达到1.07万亿元和1.89万亿元。
正是在流动性极度宽松的环境下，2009年1~3月A股开始大幅反弹，沪指月涨幅分别达到9.33%、4.63%以及13.94%，走势强劲。而在2009年6月，新增信贷数据又一次过万亿元，达到1.53万亿元，整个上半年的流动性大量释放，又助沪指在2009年6月和7月继续大涨12.4%和15.3%。数据显示，从2009年1月到7月，沪指累计涨幅达到惊人的87.39%。
经过2009年的流动性大释放后，新增信贷数据出现回落，并保持平淡，鲜有单月新增信贷过万亿元的表现。《每日经济新闻》记者统计数据发现，从2010年到2014年期间，单月新增信贷过万亿元只在2010年1月、2011年1月、2012年3月、2013年1月和3月以及2014年1月和3月出现过，春季信贷投放宽松，也促成了每年2月A股红包行情的发生。而在2015年初，前三月新增信贷数据均过万亿元，且一月达到1.47万亿元额度，为这年牛市开启埋下了伏笔，2015年3月和4月沪指累计涨幅超过30%，表现极其抢眼。
M2M1增速变化影响股市
其实，除了新增信贷数据外，M2和M1增速的变化，特别是M1与M2增速剪刀差的变化，也与A股运行有着紧密的关系。
记者注意到，2006年1月，M1与M2的剪刀差出现低点-8.58%；2009年1月，M1与M2的剪刀差出现另一低点12.11%。这两次低点均对应了A股的底部区域。而2007年9月前后，M1与M2的剪刀差见顶，正好也是股市的顶部区域；而2010年1月，M1与M2的剪刀差再次见顶，但A股于2009年8月就见顶了。
另一方面，M1增速的大周期也与A股市场大周期基本保持一致。有市场人士指出，从历史周期来看，M1数据指标既能反映经济基本面，又能反映流动性，与股市运行高度相关。事实也是如此，《每日经济新闻》记者从历史情况看，M1增速见底往往促使股市由熊转牛，而M1增速见顶，则可能是行情出现向下拐点的信号。
数据显示，从1995年末至2008年末，M1有4次同比增幅超过20%，出现阶段性高点。这4次依序是1997年1月的22.2%、2000年6月的23.7%、2003年6月的20.24%、2007年8月的22.8%。其中，第一次、第四次，A股向下的拐点分别出现在M1增速创出高点的4个月、2个月后。
从今年1月M1和M2增速来看，M2增速为14%，M1增速为18.6%，M1与M2剪刀差为4.6%，较2015年12月剪刀差有所增大，从M1增速和剪刀差继续增大来对应看，A股后市依旧相对乐观。但也需要保持谨慎，毕竟M1增速离突破20%的高点已经不远。
新增信贷利好谁 八部委发文中找受益板块
今年1月信贷数据出炉，超出了众多机构预期，这部分新增贷款的流动同样引发关注。纵观历史，新增信贷急速增加之际，往往A股市场都能热闹一番。那么，到底这部分新增贷款会助力哪些行业腾飞？今年情况与以往有何不同？
《每日经济新闻》记者注意到，与2009年大力刺激经济不同的是，目前政策重在大力进行供给侧改革，整合产能过剩行业以及僵尸企业，之前受到大力扶持的钢铁、煤炭等成为整合重点。有分析表示，巨额新增信贷对实体经济有多大支持，随之是否能传导至股市，仍需仔细观察。不过，八部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，其中对不少行业均有提及。
新增信贷拉涨受益板块
昨日，央行公布了2016年1月新增贷款2.51万亿元，创下了历史记录。这令孱弱许久的A股终于迎来久违的普涨。
那么新增信贷资金又将流向哪些行业，与之对应的行业板块能否乘风而上？从历史上看，2008年底到2009年上半年这段时间，新增信贷数据连续数月出现同比大涨。在此期间，沪指开始反弹，并一路上涨，至2009年8月份到达3478点的阶段高点。同时，2008年确定了4万亿元的投资规划，国家陆续制定10大产业振兴规划，从汽车、钢铁、纺织业、船舶业、装备制造业到有色金属等受到信贷支持。国家统计局公布的数据显示，在第一批产业振兴规划发布后的4月，国内工业增加值增速为7.3%，其后逐月上升，进入下半年后上升速度明显加快。2009年10月国内工业增加值增速达到16.1%。实体经济表现回暖，A股市场上不少相关板块个股同样表现不俗。2009年一季度的行情热点，基本上就集中在这十大产业所涉及的个股。
数据显示，整个2009年，汽车制造、纺织机械、煤炭行业三大板块暴涨超过200%，船舶制造、医疗器械、传媒娱乐走势偏弱，但是整体涨幅超50%。各题材、概念板块同样抢尽市场眼球，其中数字家电、黄金概念、稀缺资源、物联网、3G概念整体走势最强，涨幅均超过100%。
八部委发文指出方向
2016年新增信贷数据出炉，着实出乎众多投资者的意料。对资金流向华泰证券[4.28% 资金 研报]表示，从宏观层面看，由于股权融资受股市表现影响持续下滑，一部分过去通过定增和股权质押直接融资的需求转向企业贷款。非金融企业及机关团体中长期贷款增加1.06万亿元，与年初债务置换、基建投资扩大、专项金融债配套贷款等因素的叠加效应有关，但也不排除传统产业利润持续下滑、负债滚雪球越滚越大的情况下，被动融资需求大幅增加。
《每日经济新闻》记者注意到，对比2009年初，政策面上出现了不少变化。最明显的就是行业扶持的新变化。当年的10大振兴产业中，钢铁产业目前告别了前几年的快速增长，已经进入产能过剩阶段，成为供给侧改革的重点产业，行业整合在所难免。此外，如纺织、煤炭等行业近年表现惨淡。对于后市，投资者需明白宏观经济面与2009年已大有不同，不少传统产业举步维艰，新兴产业开始崛起，行业背景与2009年不能简单类比。
不过，到底哪些行业值得关注呢？在人民银行、发改委、工信部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会2月14日联合印发的《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》中或许能发现踪迹。该文中指出着力加强金融对工业供给侧结构性改革的支持，落实差别化工业信贷政策，引导银行业金融机构根据重大技改、产业升级、结构调整项目目录，进一步完善信贷准入标准，加大对战略性新兴产业、传统产业技术改造和转型升级等的支持力度。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，适当降低新能源汽车、二手车的贷款首付比例，合理扩大汽车消费信贷，支持新能源汽车生产、消费及相关产业发展。引导银行业金融机构坚持区别对待、有扶有控原则，对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持，帮助有前景的企业渡过难关。
